多舉措破解小微企業融資難題
 發布日期: 2019-05-20
 
來源:中國證券報

  近年來,隨著我國經濟增長步入新常態,經濟增長由粗放型轉向集約型,經濟結構調整和產業結構升級過程中,小微企業轉型升級過程中面臨一系列困難。提升金融體系服務小微企業效率的關鍵在于解決金融機構與小微企業信息不對稱問題,因此,金融體系應從解決信息不對稱角度,著力優化傳統融資業務模式,創新風險管控模式。建立以市場化服務為主,以政府逆周期調節為輔的小微金融服務體系,多渠道、多方式、多舉措破解小微企業融資難題。

  金融供給與小微企業需求不匹配

  近年來,為降低小微企業融資成本問題,相關部門陸續出臺了一系列卓有成效的金融舉措。在政策引導下,普惠型小微企業貸款余額維持較快增長,貸款平均利率持續下行。但現階段經濟金融的周期性、結構性、體制性問題仍比較突出,小微企業融資需求旺盛與有效金融服務供給不足的矛盾依然比較尖銳,金融機構小微企業貸款余額占企業貸款余額的比例仍較低,上升空間較大。造成小微企業融資難、融資貴的原因是多樣的:

  一是資金供給與需求期限不匹配。由于股權融資、債券融資具有較高的門檻,小微企業難以通過發行股票或者債券獲得長期低成本資金。短期流動性過剩情形下,金融機構(以銀行為主)為小微企業提供的資金主要為信貸類短期資金,而小微企業經營發展所需主要為中長期資金,這導致小微企業普遍采取短融長投的模式,不斷滾動融資。一旦信貸周期步入收縮,小微企業往往難以借新還舊,容易出現流動性?;?,甚至導致企業破產。

  二是融資成本與小微企業資產回報率的不匹配。小微企業普遍處于發展初期,資本實力不足,經營波動性較大,風險來源較多。金融機構往往要求較高的風險溢價或者其他的擔保、增信措施等,且金融機構業務成本較高,導致小微企業的實際融資成本遠高于名義貸款利率和商業銀行平均貸款利率。融資成本高擠壓小微企業利潤,部分小微企業資產回報率不及融資成本,難以持續經營。

  三是融資服務模式與小微企業特點的不匹配。目前,我國金融機構的融資服務主要以不動產抵押為主,動產質押由于價值評估難、流動性差、處置困難,導致普遍缺乏不動產的小微企業又難以動產質押融資。擔保物與擔?;溝牟蛔鬩約靶∥⑵笠等謐市棖蟆岸?、小、頻、急”的特點,導致小微企業難以滿足銀行信貸要求,銀行惜貸怯貸。這導致部分小微企業不得不轉向高利率的民間借貸,進一步推高了借貸利率,反過來又弱化了小微企業的持續經營能力,增加了金融系統的不穩定。

  此外,金融體系的順周期性行為也放大了小微企業融資難、融資貴問題。經濟上行期,信貸擴張,風險偏好上升,小微企業容易獲得信貸資源;經濟下行期,信貸收縮,風險偏好下降,小微企業難以獲得信貸資源。金融服務主體相對單一(以銀行為主)、金融機構信貸風險管控能力不足、信貸對抵押擔保的過度依賴,容易導致金融機構行為的自我強化,加劇了金融體系的過度順周期性,放大了周期性波動,導致小微企業融資問題在經濟下行期、信貸收縮期凸顯。

  增強金融體系服務小微企業能力

  目前,我國金融市場供給側結構性改革的重心在于解決金融服務功能不足、不完善與實體經濟日益增長的金融需求之間的矛盾,而解決這一矛盾的根本在于深度優化金融市場結構,重點在于提升直接融資比例,優化間接融資服務效率。深化金融供給側結構性改革,加快非銀金融規范、有序發展,提升金融市場資金融通、資源配置效率,有利于優化金融市場運行效率,提升金融體系服務小微企業的水平。

  提升金融體系服務小微企業效率的關鍵在于解決金融機構與小微企業信息不對稱問題。信息不對稱是造成小微企業融資難、融資貴的本質。因此,金融體系應從解決信息不對稱角度,著力優化傳統融資業務模式,創新風險管控模式。建立以市場化服務為主,以政府逆周期調節為輔的小微金融服務體系。從金融服務供應主體及風險管控模式創新來看,應著力從以下四個方面增強金融體系服務小微企業的能力。

  一是創新傳統金融機構小微企業融資服務模式。持續提升大中型商業銀行普惠金融事業部服務小微企業能力,加強政策支持,引導、監督商業銀行落實針對小微企業的定向降準政策。

  持續優化、創新針對小微企業的融資服務的風險管控模式和水平。以商業銀行數字化為契機,深化小微金融服務線上線下融合。利用大數據、云計算、機器學習等改進授信審批流程與風險評價模型,提高審批效率,擴大小微企業信貸服務范圍。

  創新業務模式和融資工具,降低信貸對不動產抵押品的依賴。鼓勵商業銀行與第三方平臺或企業合作,創新風險評估、識別、管控模式,擴大抵押物、擔保物的范圍,增強對抵押物、擔保物的評估、掌控與處置能力。加快發展供應鏈金融,提高金融機構對小微企業資金流、信息流、物流等的掌控力,解決小微企業流動資產融資難題。

  大力發展高質量票據融資市場,健全針對小微企業的票據融資服務,提高商業票據、小額票據在票據市場中的比例,提升小微企業票據市場流動性。此外,適當允許小微企業非標資產轉標創新,支持金融機構在合規前提下合理利用證券化等方式幫助小微企業解決資產流動性問題。

  二是豐富小微企業融資服務供給主體,加快發展服務小微企業的新型金融機構。支持民營銀行、村鎮銀行和社區銀行等地方中小金融機構發展,發揮其服務小微企業的針對性與靈活性。支持新型金融機構利用互聯網、大數據、云計算等技術和信息優勢,降低交易成本,提高小微企業金融服務效率。對于小微金融供給主體,需適當暢通其與批發融資市場、資產交易平臺等的業務往來通道,擴大其資金來源,增強其資產流動性。

  三是加快完善針對小微企業的資本市場功能建設。以設立科創板并試點注冊制為契機,進一步優化多層次資本市場及其制度性安排,豐富小微企業發展所需的長期資金來源。合理放寬小微企業在中小板、創業板上市融資的準入門檻,增加小微企業上市企業數量。優化新三板、區域性股權市場,擴大小微企業股權轉讓市場規模,解決市場流動性差和交易不活躍問題。完善天使投資、風險投資或私募基金的稅收優惠和退出機制,以制度性安排激發長期資金對于小微企業的興趣。加快發展小微企業集合債、集合票據、專項私募債等新型融資工具,提升債券市場對小微企業的直接融資服務能力。

  四是發揮好政府逆周期調節作用。金融市場具有較強的順周期性,需強化政府逆周期調節機制,才能有效對沖經濟下行壓力下金融機構趨利避害的商業邏輯。發揮好全面降準、定向降準、再貸款和再貼現等貨幣政策工具的基石作用,發揮好監管指標、監管考核、業績考核等激勵政策的引導作用。以國有銀行為“頭雁”,鼓勵各層次、各類型的金融機構發揮特色,擴大小微金融服務的范圍和內涵。地方政府應多措并舉,加強融資性擔保體系建設,安排適當財政資金與社會資本合作設立小微信?;鵂跋喙氐1;?,搭建小微企業擔保增信體系。同時,發揮稅收、補貼等優惠政策的杠桿作用,引導社會資金滿足小微企業融資需求。

  小微企業融資難題需要從金融供給側結構性改革維度統籌布局。深化金融體制改革,以利率市場化改革為契機,增加小微金融服務供應主體,推動傳統金融機構服務模式和產品轉型升級。明確小微企業金融服務重點領域和薄弱環節,發揮政策、國有銀行以及地方政府的引導和帶動作用,推動金融機構切實落實中央政策,擴大普惠金融服務范圍和規模,提升小微金融服務效率和服務水平,實現穩增長、穩就業和穩預期。


 

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